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中金公司认为，当前A/H股银行前向市净率分别为0.5x/0.4x，大多数银行估值仍在历史底部附近，相对海外同业，国内银行在相同ROE水平下市净率较低，相对A股其他行业，银行估值亦处于偏低位置。2023年1季度银行股基金仓位为1.95%，相比2022年4季度继续下降，降至历史底部。区域行及股份行仓位下降更多，国有大行仓位有望底部回升。建议关注市场估值修复带来的投资机会，短期内高股息、低估值的国有大行有望继续重估，3-6个月维度随着经济全面复苏推荐布局优质头部银行。